2021年7月8日，中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布第8期“CNEA國(guó)際天然鈾價(jià)格預(yù)測(cè)指數(shù)（2021年7月）”。

　　一、短期-月度現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測(cè)指數(shù)（月度更新）

上期預(yù)測(cè)結(jié)論是：假設(shè)未來不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC自主研發(fā)的凈指標(biāo)值模型，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月現(xiàn)貨價(jià)格總體呈現(xiàn)前期小幅震蕩、后期溫和走高態(tài)勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間為28-34美元/磅。28美元支撐位主要考慮市場(chǎng)需求未能持續(xù)增加，以及雪茄湖快速?gòu)?fù)產(chǎn)；34美元阻力位主要考慮雪茄湖復(fù)產(chǎn)慢于預(yù)期，及來自生產(chǎn)商、投資機(jī)構(gòu)的需求大幅增加。

相對(duì)于5月市場(chǎng)成交量大幅增長(zhǎng)，6月成交小幅回調(diào)，但價(jià)格穩(wěn)步提升。截至6月底，UxC公司的現(xiàn)貨月價(jià)格達(dá)到32.10美元，環(huán)比增加0.7美元。這是自去年7月以來月價(jià)格再次突破32美元阻力位。目前市場(chǎng)上買家以中間商及投資機(jī)構(gòu)為主，核電企業(yè)更關(guān)注中長(zhǎng)期市場(chǎng)，現(xiàn)貨采購(gòu)較少。

影響6月市場(chǎng)價(jià)格的重大事件包括：黃餅公司宣布本年度第二輪融資（規(guī)模約8810萬美元），資金將用于購(gòu)買天然鈾；伊利諾伊州參議院未能就清潔能源法案進(jìn)行表決，Exelon公司在運(yùn)反應(yīng)堆補(bǔ)貼事宜被再次推遲，旗下機(jī)組提前退役可能性增加。

展望未來，影響后續(xù)3個(gè)月（2021.7-2021.9）的現(xiàn)貨價(jià)格因素包括：

Sprott鈾信托基金成立。7月初UPC公司將召開特別股東大會(huì)，就Sprott公司收購(gòu)案進(jìn)行表決。如果股東投票批準(zhǔn)該提案，Sprott公司將迅速完成收購(gòu)，并在多倫多證券交易所上市?，F(xiàn)在很難估計(jì)該資金的采購(gòu)數(shù)量，但是新的信托基金無疑會(huì)帶來一定規(guī)模的新的市場(chǎng)需求。

黃餅公司再次入市采購(gòu)。公司采購(gòu)的產(chǎn)品大部分由哈原工提供，會(huì)減少哈原工產(chǎn)品流入現(xiàn)貨市場(chǎng)的數(shù)量。

核電企業(yè)的現(xiàn)貨需求隱藏在中期合約中。企業(yè)在現(xiàn)貨采購(gòu)方面偏保守，近期簽署了大量中長(zhǎng)期合約，但是該類合約中的現(xiàn)貨采購(gòu)比例較高。

供應(yīng)端適度增加。與去年相比，預(yù)計(jì)今年的產(chǎn)量將略有增加（1000-2000tU），增產(chǎn)的大部分來自哈薩克斯坦。

綜上，展望未來3個(gè)月，影響鈾價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素是金融資本的需求規(guī)模。

假設(shè)未來不發(fā)生其他重大突發(fā)事件，基于URC自主研發(fā)的凈指標(biāo)值模型，預(yù)計(jì)未來3個(gè)月現(xiàn)貨價(jià)格總體呈現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間為28-35美元/磅。28美元支撐位主要考慮投資基金的需求未能持續(xù)增加；35美元阻力位主要考慮來自生產(chǎn)商（初級(jí)）、投資機(jī)構(gòu)的需求大幅增加。

　二、中長(zhǎng)期-年度現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測(cè)指數(shù)（季度更新）

二季度發(fā)生的影響國(guó)際天然鈾市場(chǎng)的重大事件包括：

供應(yīng)方面，哈原工承諾將繼續(xù)施行減產(chǎn)20%的目標(biāo)持續(xù)到2023年，納米比亞Rossing鈾礦、尼日爾Somair鈾礦壽期在原有期限上延長(zhǎng)4年，哈薩克Zhalpak鈾礦從2022年開始正式生產(chǎn)。

需求方面，大部分有核國(guó)家正積極行動(dòng)，以保證“碳中和”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來核電所需天然鈾規(guī)模整體較上期略有增加，具體行動(dòng)包括：歐盟在正式承認(rèn)核能能夠緩解氣候變化方面取得較大進(jìn)展，表示將核能納入《歐盟可持續(xù)金融分類法案》；日本政府計(jì)劃為福井縣提供50億日元撥款，資助位于該縣的關(guān)西電力公司核電站延壽（+20年）業(yè)務(wù)；烏克蘭核電運(yùn)營(yíng)商Energoatom公司計(jì)劃將旗下15座反應(yīng)堆運(yùn)行壽期延長(zhǎng)至60年。

此外，以初級(jí)生產(chǎn)商、投資基金為主，金融資本驅(qū)動(dòng)的“二次需求”正在形成，尤其是投資基金UPC被資產(chǎn)管理公司Sprott收購(gòu)，擬成立鈾信托公司，融資金額及融資效率將大幅提升，未來幾年的鈾價(jià)也將比以往更加不穩(wěn)定。

金融領(lǐng)域，美國(guó)利率及匯率仍保持低位，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策持續(xù)執(zhí)行，市場(chǎng)資金活躍，對(duì)鈾價(jià)形成支撐。

基于URC自主研發(fā)的供需成本模型，與上期相比，小幅調(diào)整了部分年份的鈾價(jià)。