現(xiàn)狀：中國(guó)是核電大國(guó)而非強(qiáng)國(guó)，重啟核準(zhǔn)打開(kāi)成長(zhǎng)空間。2018年，全球核電發(fā)電量2563TWh，在總發(fā)電量中的占比約10%；核電在國(guó)內(nèi)總裝機(jī)容量中占比2.4%、在總發(fā)電量中占比4.2%，中國(guó)大陸核電發(fā)電量排名全球第3位、但核電在總發(fā)電量中的占比排名倒數(shù)第5位。截至2019年6月底，山東榮成、福建漳州和廣東太平嶺核電項(xiàng)目已經(jīng)核準(zhǔn)開(kāi)工。

趨勢(shì)：中國(guó)是全球核電發(fā)展領(lǐng)頭羊，國(guó)產(chǎn)三代機(jī)后來(lái)居上。據(jù)WNA統(tǒng)計(jì)，全球19個(gè)國(guó)家正在建設(shè)總計(jì)52臺(tái)核電機(jī)組，總裝機(jī)容量約為52.31GW，中國(guó)的在建機(jī)組數(shù)、裝機(jī)容量均居全球首位。2012年中國(guó)已明確規(guī)定新建核電機(jī)組必須符合三代安全標(biāo)準(zhǔn)。目前，國(guó)內(nèi)在運(yùn)、在建、即將開(kāi)建、規(guī)劃的第三代核電機(jī)組共有5種堆型，因決策層對(duì)于自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的考量以及美國(guó)對(duì)中國(guó)的核電技術(shù)封鎖，國(guó)和一號(hào)（CAP1400）成為重啟后首堆、華龍一號(hào)（HPR1000）也取代AP1000成為國(guó)內(nèi)三代核電主力堆型。

前景：中短期有兩倍以上成長(zhǎng)空間，潛在投資額或超萬(wàn)億。除待開(kāi)工的5臺(tái)機(jī)組外，目前還有29臺(tái)機(jī)組已開(kāi)展前期工作，合計(jì)裝機(jī)容量3484萬(wàn)千瓦。假設(shè)29臺(tái)機(jī)組全部開(kāi)建并商運(yùn)，國(guó)內(nèi)在運(yùn)核電機(jī)組數(shù)將達(dá)到64臺(tái)，合計(jì)裝機(jī)容量超過(guò)1億千瓦，是現(xiàn)有在運(yùn)機(jī)組裝機(jī)容量的兩倍以上。按照每個(gè)核電廠址4-6臺(tái)機(jī)組的可承納容量以及2臺(tái)機(jī)組的擴(kuò)建裕量，現(xiàn)有核電廠址儲(chǔ)備尚有可建機(jī)組數(shù)116臺(tái)，合計(jì)裝機(jī)容量1.43億千瓦。即使不考慮其中的內(nèi)陸核電廠址，沿海廠址仍有可建機(jī)組數(shù)48臺(tái)，裝機(jī)容量0.61億千瓦。根據(jù)測(cè)算，34臺(tái)已開(kāi)展前期工作的機(jī)組（含5臺(tái)待開(kāi)工機(jī)組）投資預(yù)算金額合計(jì)約7200億元；其他48臺(tái)沿海廠址可建機(jī)組投資預(yù)算金額合計(jì)約1.12萬(wàn)億元。

產(chǎn)業(yè)鏈解析：電站運(yùn)營(yíng)居中樞核心。上游的電氣設(shè)備板塊供應(yīng)商以國(guó)企為主、民企為輔，機(jī)械設(shè)備板塊中民企參與度較高，中核在核燃料板塊具有獨(dú)家專(zhuān)營(yíng)權(quán)，中核建在工程建設(shè)板塊一家獨(dú)大；中游電站運(yùn)營(yíng)板塊目前為中核、中廣核、國(guó)電投三國(guó)爭(zhēng)霸格局，未來(lái)或?qū)⑿纬扇盒壑鹇咕置妫?/span>下游后處理、檢修維護(hù)板塊市場(chǎng)剛起步，發(fā)展空間廣闊。